IBCPF - Planejamento Financeiro - Artigos

Minha corretora me ofereceu opções e futuros: vale a pena?

07/04/2011 09:00:00 AM

Já invisto em ações há algum tempo e a minha corretora me ofereceu operações também na bolsa de futuros. Queria entender melhor como funcionam os mecanismos de opções, como são os contratos de DI, de dólar e de commodities e como é a tributação. Quando e como devo recolher IR sobre essas operações? (J.J.)

Camila Zago Vianna, CFP®:

Para o investidor que já conhece a dinâmica do mercado acionário e pretende iniciar suas operações na bolsa de mercadorias e futuros, é importante conhecer as modalidades, as vantagens e os riscos dos mercados de derivativos. Existem basicamente quatro tipos de mercados de derivativos: mercado futuro, opções (como os citados em sua pergunta), termo e swap.

Derivativos são instrumentos financeiros que derivam, parcial ou integralmente, do valor de outro ativo. Sua utilização está vinculada à necessidade de administração do risco de alteração de preço das mercadorias ou ativos financeiros.

Originalmente, esse mercado era utilizado na negociação de commodities e mais recentemente de ativos financeiros (como DI, dólar e ações). Exemplo: um produtor de café utiliza a venda de futuros para fixar o preço da sua produção que ainda não pode ser colhida, protegendo-se, dessa forma, de quedas de preços que podem ocorrer quando a oferta aumenta repentinamente, como durante a safra. O comprador do futuro pode ser um fabricante de café em pó que recorre ao contrato para se proteger de possíveis altas nos preços da mercadoria.

Existem diferentes objetivos para utilização dos instrumentos de derivativos, mas os quatro principais são: proteção, alavancagem, especulação e arbitragem. Essas operações são recomendadas a diversos investidores, como fundos de investimentos e de pensão, investidores profissionais, produtores agrícolas e os investidores individuais, que buscam diversificação de suas carteiras.

Aos investidores individuais, os derivativos dão acesso a novos ativos, como petróleo, futuros de DI ou de dólar, pulverizando o risco entre vários ativos. Muitos possuem uma "correlação negativa" com o mercado acionário, como, por exemplo, as commodities. Em outras palavras, os preços das commodities tendem a subir quando os preços das ações caem. Assim, mesmo um ativo de risco pode trazer diminuição do risco total da carteira do investidor individual.

Entretanto, é preciso analisar qual modalidade será utilizada e em que tipo de ativo, pois algumas exigem valores altos e garantias de margem (como os contratos de DI e US$), podendo inviabilizar tais operações.

Os derivativos são negociados de duas formas: em bolsas organizadas ou em balcão. As vantagens da negociação em bolsa são a liquidez, preços competitivos e proteção contra a inadimplência. No Brasil, a maior parte das operações com derivativos ocorre no segmento de mercado futuro da BM&FBovespa.

Nas bolsas de futuros, os preços dos contratos são monitorados a cada momento, de forma muito parecida ao processo pelo qual os preços das ações à vista são fixados nas bolsas de valores. Muitos negociantes de futuros não têm jamais a intenção de tomar posse do ativo que está sendo negociado. O dinheiro não troca de mãos no momento em que uma operação futura é fechada.

O IR das operações com contratos futuros, termo e opções que forem caracterizadas como renda variável será de 15% sobre o resultado positivo líquido apurado em períodos mensais e pago, pelo investidor, até o último dia útil do mês subsequente. Nos casos de "day trade" (ganho líquido auferido na negociação no mesmo dia, com o mesmo ativo), a tributação é específica, aplicando-se alíquota de 20% sobre o resultado positivo.

Os investidores devem estar cientes dos riscos das operações com derivativos, que possuem volatilidade elevada. E o mercado pode apresentar comportamento contrário às suas expectativas, podendo causar grandes perdas patrimoniais. Antes de atuar, o investidor deve procurar a corretora que o atende para esclarecimento de dúvidas e riscos envolvidos.

Camila Zago Vianna é Planejadora Financeira Pessoal e possui a Certificação CFP® (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: cz.vianna@uol.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para : consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

Devo trocar meu PGBL por um VGBL?

26/03/2012 09:00:00 AM

Tenho algumas dúvidas: 1) Não tenho rendimentos tributáveis e não utilizo meu PGBL para dedução de Imposto de Renda (IR). Não seria melhor trocar meu plano por um VGBL? 2) Em meu PGBL, desembolso 1,5% de taxa de carregamento e 2% de taxa de administração. Essas taxas estão em níveis bons? É possível encontrar taxas mais baixas no mercado atualmente? Obrigado.

Leticia Camargo, CFP®:

Sua dúvida é recorrente: PGBL ou VGBL? O PGBL é interessante quando o investidor contribui para o INSS, possui renda tributável e declara o IR pelo modelo completo. Para aportes de até 12% da renda brutal anual, esse valor é deduzido da base de cálculo do IR gerando uma redução do imposto a ser pago ou uma restituição do imposto excedente. Porém, como o valor inicialmente aplicado não havia sido tributado, no momento do resgate ou na conversão em renda, a Receita tributa o valor total, ou seja, o principal mais os juros.

Por outro lado, no VGBL não há a possibilidade da dedução dos aportes da base do cálculo do IR e, por isso, no resgate - ou na conversão em renda somente - a rentabilidade é tributada. Essa modalidade é indicada para quem realiza a declaração do IR pelo modelo simplificado.

No seu caso, a melhor opção é abrir um VGBL e passar a contribuir para esse novo plano. O estoque em PGBL poderá ficar investido onde está. Esse montante continuará rendendo juros e você poderá sacá-lo se assim o desejar. Verifique com sua seguradora a regra de resgate do seu plano; normalmente as retiradas podem ser efetuadas a cada 60 dias.

Informe-se também qual é a tabela de IR de sua aplicação. Caso seja a regressiva, observe em que alíquota se enquadra cada um dos aportes, pois o percentual inicia em 35% nos dois primeiros anos, chegando a 10% após dez anos. Seria interessante considerar deixar o dinheiro aplicado no PGBL pelo menos até completar os dez anos de cada aporte para aproveitar as menores taxas de imposto.

Caso a tabela do seu plano seja a progressiva, haverá tributação na fonte de 15%, mas como você não possui outros rendimentos, esse imposto poderá ser compensado na Declaração de Ajuste Anual dependendo do montante resgatado no ano. Verifique em que faixa de IR (de 0 a 27,5%) ficaria o valor total de resgate e decida se vale a pena sacar tudo ou se é melhor ir tirando um pouco a cada ano, de forma que, depois de considerar essa compensação, o montante anual resgatado seja tributado pela menor alíquota possível.

Quanto ao percentual de carregamento, é possível encontrar alguns planos que oferecem taxas mais baixas ou até a isenção. Mas isso vai depender do montante aplicado e do relacionamento com sua seguradora. Em relação às taxas de administração, também é possível encontrar fundos de previdência com menores custos, mas os fundos que possuem as taxas mais competitivas costumam ser os que solicitam aplicações iniciais ou aportes mensais mais altos.

Gostaria de ressaltar que os planos de previdência podem estar investidos em renda fixa, DI e até ações e, portanto, quando for comparar as taxas de administração é importante que seja entre produtos de uma mesma categoria. Além disso, verifique o histórico do fundo, do gestor e leia atentamente o regulamento e o prospecto. Vale lembrar que a rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.

Informe-se na sua seguradora e nas concorrentes sobre planos com melhores taxas de carregamento e de administração e não se esqueça de olhar também nas seguradoras independentes. Caso encontre produtos com melhores condições, não perca tempo e solicite a portabilidade sem nenhum custo adicional.

Leticia Camargo é Planejadora Financeira Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: letcamargo9@gmail.com.

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

É melhor receber dividendos ou JCP?

08/06/2012 09:00:00 AM

Por que as empresas às vezes pagam dividendos e, em outras ocasiões, juro sobre capital próprio? Qual dos dois é melhor para o investidor?

José Raymundo de Faria Júnior, CFP®:

O investidor que compra ações torna-se sócio de uma empresa. Pela lei das S.A., o sócio tem o direito a receber uma remuneração quando a empresa obtiver lucro em suas atividades.

Dividendos e juro sobre capital próprio (JCP) são as formas de remunerar em dinheiro o sócio, sendo que os dividendos são obrigatórios por lei. Defenderemos que, de uma forma geral, se o investidor pessoa física preocupa-se somente com a sua remuneração, será indiferente receber dividendos e/ou JCP, pois o valor líquido recebido será sempre igual.

Por outro lado, se o investidor se preocupa com o futuro da empresa, vai preferir o JCP, porque o patrimônio líquido da empresa aumentará devido a uma economia tributária.

Dividendos: Havendo lucro, uma parte fica retida na empresa (aumentando o patrimônio líquido) para fins de novos investimentos, e outra parte é distribuída como dividendos aos sócios.

O lucro é tributado pelo Imposto de Renda Pessoa Jurídica (IRPJ) e pela Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL). Em geral, a alíquota do IRPJ é de 25% e da CSLL é de 9%, gerando despesa tributária de 34%.

Somente após pagar esses tributos, a empresa terá a base de cálculo do dividendo.

Esquematizando em um exemplo:

Lucro antes dos impostos: R$ 100,00
IRPJ + CSLL: - R$ 34,00
Lucro líquido: R$ 66,00

Vamos supor que a empresa distribua 50% do lucro líquido como dividendos. Nesse caso, R$ 33,00 serão distribuídos aos sócios e R$ 33,00 ficarão retidos na empresa. Como o lucro foi tributado na empresa, os dividendos são pagos aos sócios isentos de imposto. Caso contrário, ocorreria bitributação.

JCP: Foi criado em 1995 pela Lei 9.249 para compensar o fim da correção monetária dos balanços, abolida devido à desindexação necessária para o sucesso do Plano Real. A lei trata o JCP como não obrigatório, mas permite o pagamento dos dividendos, total ou parcial, sob essa forma.

O JCP remunera o capital do acionista (patrimônio líquido) investido na empresa pela TJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo), sendo que essa remuneração tem limites legais, fato que geralmente impede que todo o lucro seja distribuído como JCP. A grande vantagem é que, contabilmente, o JCP é considerado despesa financeira, fato que reduz a base tributária da empresa. Por esse motivo, na hora da distribuição para as pessoas físicas, há um IR Fonte (IRF) de 15%. Caso contrário, nenhuma tributação ocorreria.

Comparação: No nosso exemplo a empresa distribui R$ 33,00 como dividendos. Se a empresa pudesse distribuir R$ 10,00 como JCP, teríamos:

Lucro antes dos impostos: R$ 100,00
JCP: - R$ 10,00 (incluído IRF de 15%, ou R$ 1,50)
Lucro antes IRPJ e CSLL: R$ 90,00
IRPJ + CSLL: - R$ 30,60
Lucro líquido: R$ 59,40

O acionista receberá os mesmos R$ 33,00, porém da seguinte forma: R$ 8,50 como JCP (já descontado IRF de R$ 1,50) e R$ 24,50 como dividendos. A empresa irá reter R$ 34,90, ou R$ 1,90 a mais que no caso anterior, quando somente distribuiu dividendos.

O acionista receberá exatamente o mesmo valor líquido e a empresa economizará 19% de tributos sobre o valor pago a título de JCP. Essa economia tributária é a diferença dos 34% do IRPJ e CSLL para os 15% do IRF.

Enfim, o acionista deveria preferir receber JCP a dividendos, já que a vantagem tributária permite o aumento do lucro líquido retido pela empresa para a mesma realizar novos investimentos.

José Raymundo de Faria Júnior é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: jrfariajr@yahoo.com

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para : consultorio financeiro@ibcpf.org.br

Os riscos de concentrar recursos em imóveis

07/01/2013 09:00:00 AM

Concentro meu patrimônio em imóveis residenciais e comerciais. Tenho R$ 250 mil em aplicações financeiras como CDB DI e fundo de renda fixa, mais R$ 150 mil disponíveis para investir ou comprar um imóvel. Não sei bem como devo direcionar os investimentos e que caminhos seguir daqui para frente. Estou com vontade de comprar mais um imóvel. O que pode me auxiliar a tomar esta decisão?

Jailon Giacomelli, CFP®:

A primeira pergunta que você deve responder antes de decidir o que fazer com os recursos disponíveis é: eu tenho uma boa reserva de segurança?

Trata-se do valor necessário para cobrir por quatro a dez meses os gastos com a família. Esta conta deve ser feita com base nas expectativas de rendas e despesas futuras. Quanto maiores forem as incertezas sobre as receitas futuras, maior deve ser o volume da reserva de segurança. Os recursos destinados a este objetivo devem ser aplicados em investimentos financeiros de baixíssimo risco, alto grau liquidez e retorno pelo menos igual ao da inflação.

Caso suas despesas mensais médias (incluindo aquelas extraordinárias, como reformas, viagens etc) não ultrapassarem R$ 25 mil, sua reserva de segurança está completa com os R$ 250 mil que possui aplicado em CDB DI e fundo de renda fixa. Caso contrário, é importante completar o valor necessário antes de comprometer os R$ 150 mil disponíveis.

O segundo ponto importante a avaliar é a concentração de sua carteira em imóveis residenciais e comerciais.

Em algumas regiões metropolitanas e na maioria das grandes capitais, os imóveis foram um ótimo investimento nos últimos anos. A alta nos preços foi influenciada pelo crescimento econômico de nosso país combinado à maior oferta de crédito e ao grande déficit habitacional.

Porém, segundo diversos especialistas do setor, a tendência é a de que os preços passem a subir menos nos próximos anos; há quem estime uma valorização média próxima da inflação.

Além disso, ter o patrimônio concentrado aumenta bastante o seu risco, pois deixa você vulnerável às mudanças de um mercado específico. Note que, se o ramo imobiliário vai mal, toda a sua carteira sai perdendo, pois não há outra modalidade de investimento para compensar esta perda.

Os imóveis têm uma característica que aumenta ainda mais o risco do seu portfólio: a baixa liquidez. Caso precise dos recursos para uma emergência, você terá basicamente duas alternativas:

- Levar muito tempo para desmontar sua posição (neste caso, precisará tomar empréstimos para cobrir a necessidade de caixa de curto prazo e pagar juros) ou

- Vender os imóveis a preços muito abaixo dos praticados no mercado.

Estas duas situações acabariam com a rentabilidade das suas aplicações.

Uma alternativa interessante para o seu caso seria uma mudança gradativa na composição de seu patrimônio, transformando parte dele em uma carteira de investimentos financeiros com estratégias diversas, que busquem ganho de capital no médio e longo prazos. Se você começar a fazer isto agora, não precisará vender nenhum imóvel às pressas, evitando perder a rentabilidade já conquistada.

Recomendo que você procure o auxílio de uma consultoria. Peça ao planejador financeiro uma análise sobre a composição do seu patrimônio e uma proposta de alocação de recursos alinhada com os seus planos de poupança. A recomendação deste profissional estará pautada no cenário econômico, nas suas necessidades atuais e futuras, em seus objetivos de curto médio e longo prazos e no seu plano de aposentadoria.

Jailon Giacomelli é planejador financeiro pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail:jailon@parmais.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

É melhor investir em ações via clube ou home broker?

27/06/2011 09:00:00 AM

Desde 2006 tenho investido em ações por meio de um clube de investimento. Tive momentos lucrativos, nos quais os 4% de custo eram quase despercebidos. Mas com a redução dos ganhos esse custo pode ser a diferença entre o azul e o vermelho.

Estou no vermelho em comparação ao meu saldo de agosto 2008, mas positivo no período em relação a um CDB. Penso em sacar todo o investimento e passar a atuar pelo home broker, tendo cinco empresas na carteira para me livrar dos 4%. O que acha? (F.P.F.)

Felipe Bichara, CFP®:

Inicialmente, acho importante mencionar alguns pontos fundamentais relacionados a investimentos em renda variável, seja por meio de fundos, clubes ou diretamente em ações.

O primeiro passo é ter em mente que investir em ações requer um horizonte de longo prazo. Além da leitura do regulamento, prospecto e termo de adesão do respectivo clube ou fundo de que você venha a ser cotista, é importante ponderar também outros aspectos: custos envolvidos na aplicação, currículo e experiência da equipe de gestão, critério de análise das empresas e estratégias envolvidas, entre outros.

Há duas formas para remunerar um gestor: taxa de administração e taxa de performance. A primeira refere-se à remuneração por parte dos serviços prestados pelo administrador e gestor. É calculada sobre o patrimônio do clube ou fundo. Já a taxa de performance, cobrada por alguns gestores, refere-se a uma premiação para a equipe de gestão por ter escolhido os melhores ativos para compor um portfólio e ter superado um parâmetro estabelecido sobre o que exceder um "benchmark".

Adicionalmente, há um critério adotado por alguns investidores antes de escolher um fundo de investimento, que é submeter o fundo a análise quantitativa e qualitativa.

A primeira requer buscar informações disponíveis no mercado sobre rentabilidade histórica, volatilidade, custos, maior e menor retorno mensal, patrimônio líquido do fundo, índice de Sharpe (maneira de medir o quanto de risco foi gerado para o retorno obtido), entre outros. Quanto à segunda, faz-se uma visita à gestora, entrevistas com os responsáveis pela gestão, análise de currículo e preparação de uma "due diligence".

Dessa forma, nos casos em que o investidor que não dispuser de tempo disponível, é recomendável investir por meio de fundos ou clubes que estiverem alinhados com o seu perfil de investimento.

Passando ao seu questionamento, é possível que você esteja mais diretamente envolvido em escolher e montar o seu próprio portfólio, em vez de continuar a investir via clube de investimentos em ações.

Dito isso, não recomendo "enxergar" a taxa de administração como um passivo para a sua carteira, pois também não existe garantia de que seu portfólio com quatro a seis ativos venha a oferecer uma performance superior dentro de uma janela de 36 meses, por exemplo.

Vale ressaltar, contudo, que tanto fundos de ações como clubes de investimentos proporcionam diversas vantagens: recolhimento do IR apenas no resgate das cotas do clube ou do "FIA"; na preparação do IR, basta mencionar a quantidade de cotas na declaração de bens, enquanto a negociação de ações via mesa ou home broker tem o tratamento tributário diferente, com apuração de resultado mensal e com pagamento do tributo no mês subsequente à venda do ativo e de responsabilidade do investidor.

Diante do exposto, a sua atuação direta na escolha dos investimentos pode gerar uma redução de custos, mas você deixaria de beneficiar das vantagens mencionadas acima decorrentes de investimentos via fundo ou clubes.

Nesse contexto, e considerando que essas decisões têm sempre um fator importante de adequação ao estilo/perfil do investidor, é recomendável que faça uma migração gradativa de parte dos seus investimentos para testar o modelo home broker ajustado ao seu perfil, de forma que você possa analisar de maneira menos arriscada o sucesso das escolhas que vai fazer via home broker comparando-as com a evolução das carteiras que mantiver via fundos ou clubes de investimentos em ações.

Felipe Bichara é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP® (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: fbichara@farosinvest.com.br

Jovem quer saber quanto custa manter um carro

02/04/2012 09:00:00 AM

Tenho 24 anos, sou recém-formado e fui efetivado na empresa em que era estagiário. Moro sozinho e a partir de agora não receberei mais ajuda de meus pais e terei que pagar todas as minhas despesas, o que vai consumir praticamente todo o meu salário. Como sempre quis ter um carro, resolvi comprar um financiado, mas não sei se conseguirei manter o carro. Vocês poderiam me orientar? O que vai acontecer se eu não conseguir pagar o financiamento?

Valter Police, CFP®:

Caro leitor, essa é uma situação muito comum nesta fase da vida. É necessária muita atenção e cuidado com as decisões tomadas, pois elas poderão afetar sua saúde financeira por longo tempo. Respondendo de pronto a sua pergunta, caso você não pague as parcelas do financiamento, uma sucessão de eventos irá se iniciar.

O primeiro deles é que a financeira irá lhe cobrar a(s) parcela(s) atrasada(s). A partir daí, você pode vender o carro e "passar" a dívida adiante ou renegociar com a financeira. Caso nenhuma dessas opções aconteça, a financeira irá solicitar a busca e apreensão do seu carro. Ela tem o direito de fazer isso, uma vez que a garantia dada no financiamento é o próprio bem, por meio da alienação fiduciária. Isso significa que você pode usufruir o bem, mas na verdade ele pertence ao seu credor até que o financiamento seja quitado.

Após a retomada do carro pela financeira, ele será leiloado e podem ocorrer três situações: o valor obtido no leilão ser maior que a sua dívida - a dívida é quitada e a diferença será entregue a você; o valor obtido é igual a sua dívida - fica a dívida quitada; o valor obtido é menor do que a sua dívida - você permanece devedor do valor restante e poderá ser acionado judicialmente para a quitação.

Você tem a possibilidade de entrar na justiça pedindo uma ação revisional antes que a financeira solicite a busca e apreensão, embora você tenha que depositar uma parte dos valores das parcelas em juízo. Caso seja essa a sua escolha, consulte um advogado de sua confiança.

Como vimos, nenhuma das opções se mostra fácil ou desejada. Talvez seja o momento para uma reflexão sobre necessidade ou desejo e as possibilidades de realizá-lo. Você menciona que "sempre quis ter um carro", o que, aliás, é o desejo da maioria das pessoas. No entanto, não diz efetivamente o quanto precisa do veículo para sua utilidade principal: locomoção.

Todos nós temos uma série de necessidades (coisas de que precisamos) e infinitos desejos (coisas que queremos). Como nossos recursos são finitos, a ordem natural é que priorizemos nossas necessidades e, quando possível, realizemos nossos desejos. Talvez seu momento de vida e seu orçamento não sejam os ideais para a aquisição de um veículo, especialmente financiado. Além disso, o custo de um carro vai muito além das parcelas do financiamento.

Para um carro de R$ 30 mil, os custos com combustível, estacionamentos, pedágios, manutenção, limpeza, seguro, IPVA, custo de oportunidade do capital e a depreciação chegam a mais de R$ 1 mil por mês - sem considerar multas nem custos do financiamento.

Assim, se seu orçamento já está apertado para o pagamento das parcelas, imagino que arcar com todos esses custos se torne inviável. Convido-lhe a planejar seu orçamento doméstico e verificar quais os valores que podem ser utilizados para o seu sonho de possuir um carro. E não se esqueça de que no orçamento é fundamental que exista uma reserva (nunca inferior a 10% da receita) para os investimentos, que garantirão a realização de seus sonhos futuros.

Se for possível manter seu veículo, ótimo. Se, caso contrário, seu sonho não couber no seu orçamento atual, planeje-se para que, em um futuro próximo, ele caiba.

Com planejamento e disciplina, nossos sonhos ficam mais perto de se realizarem. E lembre-se: as escolhas são livres, mas quando mal feitas cobram um preço alto para os planos futuros.

Valter Police é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: valter@policeconsultoria.com.br.

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

Com juros menores, tenho que arriscar mais?

13/08/2012 09:00:00 AM

Li nos jornais que, como as taxas de juros caíram, os investidores têm que assumir mais risco. Sou um aplicador conservador. Queria entender por que tenho que assumir mais risco e o que significa esse risco.

Maria Angela Nunes Assumpção, CFP®:

Caro leitor, quando tomamos decisões sobre os nossos investimentos, precisamos definir, em primeiro lugar, qual é o nosso objetivo em relação ao recurso que será aplicado. Essa definição será determinante para se estabelecer qual o nosso horizonte de investimento (quando precisaremos ter o dinheiro de volta), qual a faixa de rentabilidade seria adequada e o quanto podemos/queremos nos expor a risco. Portanto, você não tem, necessariamente, que assumir mais risco, pois pode ser que maior risco não combine com o seu perfil, objetivo e necessidade. Você pode inclusive tentar minimizar o impacto da redução dos seus rendimentos financeiros por meio da reorganização do seu orçamento familiar, buscando aumentar receitas e/ou reduzir despesas. Mas é importante que você tenha consciência que com a queda das taxas de juros as aplicações mais tradicionais passaram a apresentar uma menor rentabilidade e que, provavelmente, o dinheiro que você tem aplicado passou a ter um rendimento menor do que aquele a que você estava habituado. Como rendimento é uma equação entre rentabilidade esperada, risco e horizonte de tempo/liquidez, em cenários de juros mais baixos, é recomendável a análise de ativos diferenciados, que poderão impactar em maior risco e/ou prazo.

Por que assumir mais risco? Para se buscar maior rentabilidade, pois só existe sentido em se assumir um risco maior para se alcançar um maior retorno. Essa é uma das decisões que os investidores têm que tomar: se assumem ou não mais risco em busca de maior rentabilidade.

O que é risco? De maneira bem simples, podemos definir risco como a incerteza de que determinado fato aconteça como esperamos. Risco significa que você pode ganhar, mas que também existe a possibilidade de você perder. Quanto maior for o potencial de ganho, provavelmente, maior será o risco de alguma perda.

Destacaremos três tipos de risco: de mercado, de crédito e de liquidez.

O risco de mercado é o risco de oscilação no preço e/ou nas taxas dos ativos. Pode ser a oscilação no preço das ações, nas taxas de juros, na paridade cambial, no preço das commodities. Suponha que você compre uma ação por R$ 10,00 porque as avaliações técnicas apontam que o preço da ação deva atingir R$ 15,00 em um determinado período de tempo. Se tudo correr dentro das suas expectativas, o preço da ação poderá até superar os R$ 15,00, mas, se acontecer algum fato diferente, o preço da ação poderá cair e ficar abaixo dos R$ 10,00.

Risco de crédito é o risco da inadimplência. Sempre que você tiver que receber de alguém ou de alguma instituição, você está correndo risco de crédito. Quanto maior for a incerteza de que receberá o seu dinheiro de volta, maior será esse risco.

Risco de liquidez está relacionado com a velocidade de conversão de um ativo em dinheiro a um preço justo. Quanto maior for o prazo e/ou menor for o preço para conseguir vender um determinado bem, maior será o risco de liquidez.

Temos como eliminar completamente o risco? A resposta é não. Todo ativo tem algum risco, por menor que seja.

Importante: assumir risco não é ruim, desde que saibamos a que tipo de risco estamos expostos. Portanto, precisamos conhecer o nosso próprio perfil em relação ao risco: o quanto e em que grau podemos e estamos dispostos a corrê-lo.

Maria Angela Nunes Assumpção é Planejadora Financeira Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: angela@moneyplan.com.br.

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para : consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

Como acompanhar as mudanças do mercado

15/01/2013 12:00:00 AM

Qual deve ser a postura do investidor frente ao leque de alternativas do mercado financeiro?

Diógenes Dantas, CFP:

O mercado é imenso e contempla inúmeros produtos de investimento, com as mais variadas composições. Para muitos, é algo complexo. Não bastasse isso, trata-se de um universo bastante dinâmico, o que exige do aplicador a mesma postura, tanto para não desperdiçar oportunidades como para evitar prejuízos.

Podemos dizer que qualquer evento econômico, dependendo da sua magnitude, pode afetar os investimentos. Quando, por exemplo, os governos alteram suas políticas cambial, monetária, fiscal ou de renda, causam impactos nos mercados e trazem consigo a possibilidade de formação de novos cenários. Outro exemplo é quando um país deseja impulsionar sua atividade industrial e, para isso, decide adotar uma política fiscal expansionista. Diante desse movimento, o investidor que possui ações de empresas ligadas à indústria poderá se deparar com variações incomuns em sua carteira.

Analisando os dados históricos de inflação, juros, câmbio e do mercado acionário brasileiro, percebemos uma considerável oscilação. Veja o IPCA, por exemplo. O índice acumulou em 1998 uma alta de 1,66%, saltou em 2002 para 12,53% e voltou a cair no acumulado de 2006, para 3,14%. Com isso, o investidor que acompanha o indicador mais de perto, com uma postura ativa e dinâmica, tem chances maiores de sucesso do que alguém inerte.

Neste contexto, o aplicador com perfil conservador pode, eventualmente, confundir o conceito de dinamismo com a ideia de se expor a risco maiores, quando, na verdade, significa proteção adicional. Um exemplo é um cliente conservador que investiu durante vários anos 100% de seu capital em fundos DI quando os juros estavam elevados, bem acima da inflação. Em um cenário de inflação elevada, superando os juros em alguns momentos, o poder de compra desse investidor poderia diminuir. Diante dessa nova conjuntura, ele precisaria agir.

Já alguém com perfil moderado ou arrojado pode achar que, por possuir produtos mais ousados, tem uma postura dinâmica. Trata-se de um engano. Um aplicador com 40% dos recursos alocados há anos em ações sem nunca fazer uma reavaliação da carteira pode deixar passar boas oportunidades - ou mesmo, em algum momento, colocá-la em estágio crítico.

Não importa o perfil no qual o investidor se enquadre, é possível ser dinâmico. Com a mesma velocidade em que muda, criando novos cenários, o mercado também apresenta alternativas. Por conta disso, tendem a surgir oportunidades tanto para os clientes com perfil arrojado quanto para os conservadores.

Cabe ao aplicador acompanhar com atenção essas mudanças, analisá-las e, se preciso, buscar assessoria e posicionar-se com base em suas necessidades e aspirações.

As características de um investidor dinâmico não estão ligadas somente ao perfil, mas, principalmente, à postura diante de fatos novos. Ser alguém dinâmico significa adequar-se rapidamente às constantes mudanças do mercado financeiro e, em alguns casos, até antecipar-se a elas.

É importante salientar que o tempo não pode ser um fator de exclusão da dinâmica necessária ao aplicador. Investir com horizonte de longo prazo não elimina a necessidade de reavaliar periodicamente a alocação dos recursos, fazendo os ajustes necessários. Tal exercício trará ao investidor, ao longo do tempo, mais oportunidades e proteção.

Diógenes Dantas é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: diojpa@bol.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

© 2000 – 2012. Todos os direitos reservados ao Valor Econômico S.A. . Verifique nossos Termos de Uso em http://www.valor.com.br/termos-de-uso. Este material não pode ser publicado, reescrito, redistribuído ou transmitido por broadcast sem autorização do Valor Econômico.

Como calcular o valor de um seguro educação para os filhos?

20/06/2011 09:00:00 AM

Tenho 56 anos e ouvi falar que é possível fazer um seguro de vida para que meus filhos possam custear o inventário quando eu morrer. Como isso funciona e o que devo considerar no cálculo do valor do seguro? Também tenho uma filha mais nova, do segundo casamento, que tem apenas seis anos de idade. O que eu posso fazer para protegê-la? E como preparar o custeio da educação dela caso aconteça alguma coisa comigo? Minha esposa tem 38 anos e trabalha como arquiteta, mas a renda dela não é suficiente para sustentar a casa sozinha. (A.N.)

Edmur de Almeida, CFP®:

Você faz duas perguntas, ambas sobre a utilização da indenização do seguro de vida: uma para custear despesas com inventário e outra para custear despesas com a educação de sua filha mais nova.

Quanto à primeira questão, o pagamento do capital segurado pela ocorrência da morte (também chamado de indenização), não se confunde com o patrimônio do segurado, ou seja, não integra sua herança. Com isso, não responde, a princípio, por dívidas, exceção feita àquelas apólices contratadas com finalidades específicas, como, por exemplo, o seguro de prestamista, orientado para fazer frente a valores devidos pela compra de um bem (automóvel, apartamento etc).

Em se tratando então de um seguro de vida "clássico", o pagamento do capital ocorre em até 30 dias da entrega da documentação completa à seguradora, ou seja, anterior ao prazo limite para realização do inventário e muito antes da conclusão deste, permitindo assim ao(s) beneficiário(s) do seguro utilizar seu valor para pagamento das custas do inventário.

Os procedimentos para realização do inventário (que é regido pelas Leis nº 5.869/73 e 11.441/07) devem ser iniciados em até 60 dias da data da abertura da sucessão, sob pena de multa (20% sobre o imposto devido), sendo os custos calculados sobre seu montante. Tais custos são compostos basicamente por honorários advocatícios (cerca de 6%) e impostos (4%).

Dessa forma, tendo-se uma projeção realista do montante relativo ao futuro inventário, a princípio, pode-se estimar que um seguro de vida "clássico", com capital segurado adequado para cobrir tais custos, deve ser de 10% daquele montante.

Respondendo a segunda questão, existem no mercado diversos produtos de seguro de vida vinculados à educação dos filhos: é o chamado seguro educacional. Ele serve exatamente para custear a educação dos filhos, na hipótese da falta do arrimo de família.

O valor desse seguro deverá corresponder à soma dos custeios com educação. Sua filha tem seis anos e você gostaria de custear seus estudos até o fim da faculdade.

São nove anos no ensino fundamental, mais três anos no ensino médio e mais, digamos, cinco anos no ensino superior, totalizando 17 anos.

Vamos imaginar isso, a valores de hoje:

- R$ 12 mil por ano no ensino fundamental: subtotal, R$ 108 mil; mais

- R$ 12 mil por ano no ensino médio: subtotal, R$ 36 mil; mais

- R$ 20 mil por ano no ensino superior: subtotal, R$ 100 mil.

Estamos falando, então, de um seguro, a valores de hoje e para esse objetivo, no valor de R$ 244 mil. Como o horizonte de tempo é grande, não devemos nos esquecer de aumentar o valor do seguro todo ano, conforme aumenta o valor do custeio. A seguradora precisa ser bastante sólida, afinal, será ela que, na sua ausência, fará os pagamentos das mensalidades diretamente à escola ou faculdade.

Com relação à renda da esposa, embora não seja uma pergunta e considerando que sua ausência pode trazer desequilíbrio ao orçamento familiar, seria adequada a contratação de um seguro de vida que contemplasse, pelo menos, o valor da contribuição de seu ganho líquido mensal multiplicado por um número de meses que você julgar suficiente. Ou a contratação de um plano de previdência que possa complementar a falta de sua renda para a família.

Para tratar desses assuntos, procure seu corretor de seguros, o profissional mais indicado para orientá-lo.

Edmur de Almeida é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP® (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: edmur@alfareal.net

Como escolher um fundo de ações

09/04/2012 09:00:00 AM

Consultei os fundos de ações de um banco e encontrei diversos tipos com objetivos e resultados distintos. Quais são as diferenças entre os fundos de ações? Qual é o melhor fundo para o meu perfil?

Alexandre Canalini, CFP®:

Uma primeira classificação das principais estratégias utilizadas na administração de fundos de ações leva em consideração o estilo de administração dos ativos.

Gestores que administram "growth funds" são aqueles que procuram investir em empresas que têm tido - e continuarão a ter - forte crescimento de lucros, receitas e fluxos de caixa em relação ao mercado. Tradicionalmente, são ativos que não possuem histórico de pagamento de dividendos.

Gestores de "value funds" são os que procuram adquirir ações de empresas consideradas de alta qualidade, mas que, por algum motivo, estão subvalorizadas; frequentemente possuem baixa relação preço/lucro e alto "dividend yield".

Alguns fundos usam uma mistura das estratégias de "growth fund" e "value fund". O mercado classifica esse grupo de fundos como "blend funds". Um último estilo de gestão de recursos em renda variável são os fundos "market neutral". Esses fundos buscam superar o mercado com um risco menor, usualmente compram ações com perspectiva de alta e fazem "hedge" com venda a descoberto de ações com perspectiva de baixa.

Outra classificação de estratégia de gestão leva em consideração o tamanho das empresas que o fundo investe. Os "large-cap funds" são fundos que procuram adquirir ações de empresas com alto valor de mercado. Também chamados de fundos "blue chips" por investirem em empresas maduras. Os "mid-cap funds" investem em empresas de médio porte e os "small-caps funds" buscam adquirir ações de empresas de pequeno porte e baixo valor de mercado. Pequenas empresas com frequência reinvestem seus lucros para crescimento do negócio, o que torna a expectativa de dividendos muito baixa.

Conhecendo as estratégias de investimento dos fundos de renda variável e o tamanho das empresas cujas ações os fundos compram para formar carteiras, é possível combinar essas duas classificações para se definir uma estratégia para cada tipo de fundo. Podem ser estabelecidas nove combinações entre estilo de gestão e tamanho das empresas como, por exemplo: large-cap value, large-cap blend, large-cap growth, mid-cap value, mid-cap blend, mid- cap growth, small-cap value, small-cap blend e small-cap growth.

O entendimento da classificação dos fundos leva o investidor a refletir sobre se o seu perfil de investimento está adequado ao tipo de fundo de renda variável em que atualmente investe. Um investidor que busque volatilidade mais baixa e alto pagamento de dividendos não deve estar num fundo classificado como "small-cap growth". Ainda que os importantes requisitos de "suitability" estejam atendidos, o investimento é inadequado.

Adicionalmente, o investidor deve fazer um estudo detalhado de "performance attribution" dos últimos anos. A análise mostrará ao investidor qual a contribuição de rentabilidade de cada ativo ou categoria de ativo dentro do fundo. Se o propósito do fundo coincidir com a análise de atribuição de performance, tudo está dentro do proposto. Caso contrário, é necessária uma reflexão sobre a aderência da gestão ao objetivo do fundo.

Considerando o entendimento sobre as estratégias de gestão e a importância da atribuição de performance, convido os leitores a responder três perguntas: Qual é a estratégia adotada pelo gestor de seu fundo de ações? A estratégia do gestor é adequada ao seu objetivo com sua parcela de recursos em renda variável? A "performance attribution" do seu fundo de ações é compatível com a proposta de gestão do administrador do fundo?

Respondidas as perguntas o investidor poderá ter mais segurança em relação aos seus recursos aplicados em fundos de renda ações.

Alexandre Canalini é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: alexandrecanalini@hotmail.com

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para : consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

Vale a pena investir na compra de um terreno?

20/08/2012 09:00:00 AM

Consegui acumular R$ 120 mil na caderneta de poupança e estou pensando no momento em investir na aquisição de um terreno. É um bom negócio? Vale a pena investir em um terreno?

Marcelo Henriques de Brito, CFP®:

Sua pergunta não permite inferir se você acumulou recursos já com o objetivo de adquirir um terreno ou se você percebeu que poderia comprar um terreno com o montante acumulado. São situações distintas. Se, por um lado, é recomendável poupar de forma a posteriormente investir ou mesmo gastar, seguindo um objetivo previamente determinado; por outro lado, não faz parte de um planejamento financeiro subitamente refletir sobre o que fazer com um volume acumulado de recursos, embora seja possível avaliar e aproveitar oportunidades de negócios no contexto de uma estratégia coerente de diversificar os investimentos.

Digamos, então, que surgiu uma oportunidade de compra de um terreno e o seu objetivo é ganhar com a revenda. Note que se você fosse, por exemplo, construir uma casa para uso próprio, aspectos financeiros seriam ponderados com outro enfoque.

Independentemente do motivo da aquisição de um ativo, sua postura nunca deve ser "comprar e esquecer". Isso não é possível nem mesmo com terrenos. A propriedade tem que ser vigiada pela ameaça da ocupação ilegal, além de haver gastos com outras providências em terrenos em área urbana, tais como: cuidar da calçada e impedir o depósito de lixo.

Requer um notável trabalho de pesquisa avaliar o preço justo de um terreno. Há impacto no preço de venda de um terreno sua localização, seu tamanho, seu formato, a existência de aclives ou declives e a vizinhança. Cabe observar as condições de saneamento básico, energia elétrica, telecomunicações, comércio, escolas e hospitais na região, além do estado das vias de acesso.

No caso de terrenos em áreas urbanas, é prudente saber a área total edificável, o gabarito máximo de edificações e as atividades permitidas no local. Consulte o plano diretor, o código de obras do município e as exigências para obtenção de habite-se ou alvará. Já na avaliação de imóveis rurais, investigue a capacidade de uso do solo, a legislação sobre a cobertura vegetal e também a disponibilidade de recursos hídricos e de eventuais recursos minerais.

Devido ao impacto sobre o preço de venda, analise com muita atenção as perspectivas de valorização do terreno, o que depende da expansão da malha viária, do desenvolvimento da região e até das expectativas de crescimento econômico do país. Compute ainda a incidência de tributos, inclusive sobre o desejado ganho de capital, mesmo que uma parcela resulte apenas da ocorrência de inflação.

Esteja também ciente de que no momento da venda do terreno pode ser difícil encontrar alguém disposto a pagar à vista o preço justo, observando que pode ser tanto baixa a liquidez do terreno quanto trabalhosa a sua divulgação a possíveis compradores.

Antes de apalavrar a compra de um terreno aparentemente conveniente sob a ótica financeira, verifique a documentação e a situação fiscal, além de contar com a orientação de um tabelião ou de um escrevente autorizado de um Cartório de Notas, tal como se faz na compra de qualquer imóvel.

Segue o alerta de verificar se o terreno tem matrícula no Registro de Imóveis, pois já houve loteamentos de grandes áreas sem aprovação prévia da prefeitura, inclusive desconsiderando o tamanho mínimo permitido para cada terreno. Já no caso de terreno estar localizado em uma área rural, é preciso obter o Certificado de Cadastro de Imóvel Rural (CCIR) emitido pelo INCRA.

Deve-se estar consciente das implicações decorrentes da aquisição de um terreno. Pense com serenidade na oportunidade apresentada para não se incomodar e, quem sabe, cantarolar com felicidade a música "Casa no Campo", de Zé Rodrix e Tavito: "Eu quero uma casa no campo/ Onde eu possa ficar no tamanho da paz/ E tenha somente a certeza/ Dos limites do corpo e nada mais".

Marcelo Henriques de Brito; é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: consulta@probatus.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

A importância do Planejamento Financeiro Pessoal na Sociedade de Consumo

21/08/2012 03:00:00 PM

Nestes tempos em que o "ter" vem ganhando relevância sobre o "ser", recomendamos a leitura da entrevista publicada em 19/08 no caderno especial Aliás, do Estado de São Paulo, com Eduardo Gianetti, que proporciona uma forte reflexão sobre o que realmente precisamos.

No âmbito de nossa atividade de planejamento financeiro pessoal, constitui-se num ponto fundamental para ajudarmos a construir os passos que levam a alcançar os sonhos.

Espero que apreciem a leitura!

Clique aqui para ler a matéria.

Gisele Colombo de Andrade, CFP®

Como administrar o 'vício bom' de poupar

21/01/2013 12:00:00 AM

Se o seu hábito de poupar puder realmente ser chamado de "vício", pode ter certeza que este é um bom problema. Saiba que você está na contramão da maioria das pessoas, mas nem por isso esta propensão à poupança é ruim! Trata-se de algo raro hoje em dia, já que é muito difícil fugir dos apelos das campanhas de marketing.

O ideal é que se consiga poupar pelo menos entre 10% a 15% de sua renda líquida mensal. Conheço pessoas que economizam mensalmente até 40% do que ganham e nem por isso são avarentas! São apenas econômicas, se preocupam com o futuro próprio e o de seus entes queridos.

Outro aspecto importante a se pensar são os objetivos. Qual sua intenção ao fazer esta poupança? Garantir uma aposentadoria tranquila? Este é um ótimo motivo. Muitas pessoas só conseguem pensar em guardar dinheiro com foco no consumo: para comprar um novo carro, fazer uma viagem, por exemplo. Mas, acumular um valor para garantir um futuro melhor é muito válido e, na maioria das vezes, necessário.

Para aqueles que são assalariados e possuem um padrão de vida acima de R$ 3.916,20 (teto do INSS atualmente*), esta poupança será imprescindível para complementar o valor da aposentadoria. É preciso lembrar que, nesse período da vida, as despesas, médias costumam variar entre 70% e 80% daquelas que o indivíduo possuía no período em que estava na ativa.

Para suportar esses gastos, será necessário utilizar a poupança de toda a vida, efetuando resgastes mensais de seus investimentos. Você precisará acumular esta reserva enquanto ainda é produtivo, como já está fazendo. Se quiser a garantia de que poderá efetuar essas retiradas até o fim da vida e ainda deixar um patrimônio para seus herdeiros, basta dividir seus gastos anuais pela taxa real de juros, ou seja, já descontando a inflação e o pagamento de Imposto de Renda (IR).

Atualmente, esta taxa está em torno de 1,5% ao ano para uma carteira de investimentos conservadora. Portanto, para uma renda complementar anual de R$ 60 mil atualizada pela inflação, por exemplo, seriam necessários cerca de R$ 4 milhões em aplicações, a valores de hoje.

Se a intenção não é deixar uma herança, mas sim consumir todo o dinheiro, aí surge um risco adicional - saber até quando viveremos. Para sermos bem conservadores, podemos efetuar um cálculo considerando a expectativa de vida até os 100 anos e um indivíduo que se aposente aos 65. Neste caso, para os mesmos resgates de R$ 60 mil anuais seriam necessários cerca de R$ 1.625.000,00 acumulados no momento da aposentadoria, a valores atuais.

Com essas contas, fica mais fácil perceber se o seu esforço de poupança está sendo em vão ou não. Porém, caso consiga rentabilidades acima da inflação maiores do que 1,5% ao ano, os valores necessários poderão ser menores do que os que foram calculados. Faça as contas ou procure a ajuda de um planejador financeiro. Assim, você saberá o quanto precisa poupar por mês e ficará mais tranquilo para aumentar o seu nível de consumo, se for o caso.

Procure montar uma carteira de investimentos diversificada de acordo com seu perfil de risco. Desta forma, terá a chance de obter melhores rentabilidades e conseguirá minimizar os riscos.

* Este valor é o teto do INSS para o ano de 2012, para 2013 o teto do INSS é de R$ 4.159,00.

Leticia Camargo é economista, planejadora financeira pessoal e possui a certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF). Email: leticia@leticiacamargo.com.br.

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

O sonho de velejar um ano pelo mundo na ponta do lápis

21/11/2011 09:00:00 AM

Meu sonho é tirar um ano sabático e viajar o mundo num veleiro, o que deve custar por volta de R$ 600 mil. Tenho um apartamento no valor de R$ 1 milhão, investimentos de mais ou menos R$ 500 mil que rendem líquido em torno de R$ 3.500,00 mensais. Se eu vender o apartamento para comprar o barco e investir o restante do dinheiro, quanto poderei dispor mensalmente para cobrir os custos da viagem? E, se meus gastos mensais forem de US$ 5 mil, por quanto tempo eu poderia viajar sem dilapidar o patrimônio? Na volta imagino vender o barco e alugar ou comprar outro imóvel para moradia, mas isso também vai depender de em quanto tempo conseguirei voltar ao mercado de trabalho. (M.M.)

Oswaldo Sena, CFP®:

Vamos considerar que você venda o apartamento e compre o barco pelos valores mencionados. A diferença, investida na mesma aplicação, eleva o saldo para R$ 900 mil. O rendimento líquido passa, proporcionalmente, para R$ 6.300 mensais.

Devemos considerar ainda, que o valor aplicado no barco sofrerá alguma redução, pois na hora da venda é bem provável que você tenha que aceitar um preço inferior (como ocorre com automóveis). Este ponto é crucial na avaliação. Vamos imaginar 20% menor que o preço pago, ou seja, a venda do barco resultaria em um valor de R$ 480 mil.

Usaremos 5,5% ao ano como taxa de inflação, tomando por base a média dos últimos anos.

No primeiro caso, se você usar o total do rendimento líquido durante toda a viagem, ao final de um ano você terá o mesmo valor do capital investido, porém o poder de compra estará reduzido devido à inflação no período. Se quiser compensar a inflação, mantendo o poder de compra, você deveria usar apenas os rendimentos reais - acima da inflação - de R$ 2.300 mensais. Nesse caso, o saldo final da aplicação ficaria em R$ 950 mil.

Somando os R$ 480 mil da venda do barco, isso resultaria num patrimônio final de R$ 1.430.000, contra o valor de R$ 1.582.500 caso o patrimônio inicial fosse apenas corrigido pela inflação. Ou seja, o custo da viagem dessa forma seria de R$ 152.600, ou o equivalente a 9,6% do seu patrimônio, além do rendimento real.

Na segunda pergunta você menciona gastos mensais em dólares (US$ 5 mil, ou algo em torno de R$ 8.500,00 no câmbio atual), em valores maiores que o rendimento mensal previsto na aplicação. Além disso, menciona que não deseja dilapidar o patrimônio. Vamos considerar o que ocorreria em 12 meses: o saldo final da aplicação ficaria em R$ 872 mil, contra R$ 950 mil se o capital fosse apenas corrigido pela inflação.

Somando os R$ 480 mil da venda do barco, isso resultaria num patrimônio final de R$ 1.352.000, contra o valor de R$ 1.582.500 caso o patrimônio inicial fosse apenas corrigido pela inflação. Ou seja, o custo da viagem dessa forma seria de R$ 230.000, ou o equivalente a 14,5% do seu patrimônio, além do rendimento real.

O seu sonho é maravilhoso e importante. Não seria razoável recomendar a redução dessa viagem para alguns poucos meses. Conseguir realizá-lo de maneira satisfatória é a chave da questão.

No entanto, os dados fornecidos são insuficientes para uma avaliação mais profunda. É necessário conhecer sua idade, conhecer melhor o valor das despesas mensais durante a viagem, o preço de venda do barco ao final, o tempo necessário para se recolocar no mercado de trabalho, o valor das despesas mensais (no retorno) enquanto não estiver trabalhando e sua capacidade de poupança futura.

Assim, seria possível chegar a um planejamento detalhado, com as ações necessárias para sua concretização no menor prazo possível e de forma a não comprometer a sua qualidade de vida futura.

Oswaldo Sena é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP® (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF). E-mail: oswaldosena@hotmail.com

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br

Como proteger bens doados aos netos?

16/04/2012 09:00:00 AM

Temos uma filha única de 40 anos com dois filhos adolescentes que residem conosco. E os três são totalmente dependentes de nós. Achamos que, para os nossos netos, seria muito importante morar numa casa que fosse deles, por isso estamos pensando em comprar um apartamento em nome dos dois. Nossa preocupação é que eles vendam o apartamento quando atingirem a maioridade para usar o dinheiro. Existe alguma forma de nós comprarmos o apartamento e não permitirmos que eles o vendam quando forem maiores?

Luciano Teixeira Pinheiro, CFP:

Caro leitor, se um ou mais imóveis forem adquiridos em nome de seus netos, é certo que, a partir da maioridade, eles poderão praticar todos os atos da vida civil, ou seja, dispor livremente dos bens que possuírem.

Entretanto, caso o imóvel seja comprado em seu próprio nome, é possível que se faça uma disposição testamentária. Conforme expressa o artigo 1.911 do Código Civil, pode-se estabelecer, no âmbito do testamento, uma cláusula de inalienabilidade do bem, ou seja, uma condição para que o bem transmitido por testamento (no caso, aos netos) não esteja sujeito a qualquer tipo de transferência para terceiros.

Como se trata de direito de sucessão, importa ressaltar que tal condição só será possível se o valor dos bens a que se fizer referência no testamento não ultrapassar metade do valor total da herança, de forma que não se atinja a parte do patrimônio que legalmente cabe aos herdeiros necessários.

De acordo com o Código Civil, são herdeiros necessários os descendentes, os ascendentes e o cônjuge. Por constar o cônjuge deste rol, é relevante saber qual o seu regime de casamento, pois isso poderá influenciar na definição da parte dos herdeiros necessários e, logicamente, da parte que restará livre para se dispor em testamento.

Contudo, é preciso fazer algumas ponderações, pois a rigidez da cláusula de inalienabilidade poderá acarretar sérios embaraços para seus netos. Suponha que eles decidam morar em outra cidade; ou que passem em concurso público para outro Estado; ou, ainda, que um dia se mudem para o exterior.

É de se perguntar: Não seria razoável que eles pudessem vender esse bem? Necessariamente teriam de alugá-lo? A copropriedade de um único imóvel entre dois irmãos não poderia gerar conflitos de interesse?

Além do mais, dependendo da situação financeira em que se encontrarem, a manutenção de um bem que não podem alienar pode se tornar excessivamente onerosa (gastos com IPTU, condomínio, cotas extras, reformas etc).

De fato, a preocupação em garantir o futuro dos familiares é fundamental; porém, a forma mais eficaz de agir em prol do bem-estar de nossos entes é nos preocuparmos desde já com sua educação financeira.

A história bem ilustra que, o que levou ao fim diversas empresas familiares ao redor do mundo, não foi a ausência de cláusulas rígidas na transmissão do comando da empresa, mas sim a falta de preparação e formação dos sucessores. Não diferentemente, esse fenômeno se repete na sucessão de bens familiares.

Ensiná-los a guardar dinheiro com regularidade, ainda que pouco; entender a diferença entre desejo e necessidade; incentivar o interesse por cadernetas de poupança e outros investimentos, bem como a participação em palestras; e esclarecer que um único capital permite várias possibilidades, mas que escolhas precisam ser feitas - todos são hábitos extremamente positivos na formação financeira do indivíduo.

Luciano Teixeira Pinheiro é Planejador Financeiro Pessoal e possui a Certificação CFP (Certified Financial Planner) concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificação de Profissionais Financeiros (IBCPF) E-mail: lucianotpinheiro@yahoo.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor, e não do jornal Valor Econômico ou do IBCPF. O jornal e o IBCPF não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações. Perguntas devem ser encaminhadas para: consultoriofinanceiro@ibcpf.org.br